导语
2025年中国PE行业新增产能不断，供应增速大于需求增速，对市场价格运行形成明显压制。2026年产能扩张步伐依旧，供应端继续承压运行，需求难寻亮点，价格重心或将进一步下移。
价格：2025年中国PE市场整体震荡下跌，打破近五年历史低点
2021-2025年中国PE市场整体呈现“M”型走势，LDPE品种波动幅度明显大于LLDPE以及HDPE两个品种。受新增装置产能不断增加影响，LLDPE以及HDPE品种国产供应压力日益增大，从供应端对市场价格形成一定压制，2024-2025年两个品种的市场价格运行波动区间明显收窄。近五年LLDPE价格高点出现在2021年11月中旬，价格在10150元/吨，LDPE价格高点出现在2021年10月上旬，价格在14100元/吨，HDPE拉丝价格高点出现在2022年3月上旬，价格在10150元/吨。近五年各品种价格低点均出现在2025年12月中下旬，LLDPE、HDPE拉丝价格分别在6350元/吨和6550元/吨，LDPE价格在8000元/吨。
2025年中国PE市场价格整体呈现震荡下跌的运行态势，LDPE品种价格水平依旧高于LLDPE和HDPE品种。从年均价水平来看，LDPE品种供需矛盾突出形势不及其他两品种，故年均价整体跌幅最小。2025年，LDPE均价在9458元/吨，同比下跌6.24%，LLDPE均价在7501元/吨，同比下跌10.94%，HDPE拉丝均价在7852元/吨，同比下跌5.95%。
供应：2025年PE国产量同比增幅超15%，进口量小幅下滑约3个点
2025年中国PE新增产能达483万吨，创近十年来扩能高点，截至2025年中国PE产能在3892.8万吨。受产能的持续大幅扩张以及需求继续保持增长态势等因素支撑，PE国产量持续增加，据卓创资讯（301299）统计，2025年中国PE产量合计在3152.94万吨，相比于2024年增加16.18%。2025年中国PE行业产能利用率在81%，较去年提升1个百分点。
在国内产能持续投放背景下，PE自给率明显提升，同时受制于供需矛盾突出，中国PE市场价格运行处于全球洼地，部分海外货源转而投向套利空间更高的南亚、中亚等地区。而类似LDPE涂覆料、电缆料、HDPE瓶盖料等专用料，目前国内自给率仍旧较低，还需依赖进口货源，故2025年中国PE进口量同比小幅下滑，较2024年减少约3.20%，在1340.70万吨。
需求：2025年中国PE出口量同比增加超30%，消费量继续保持温和增长态势
2025年国家继续积极推行“以旧换新”政策，包装、日用消费品等传统领域的刚性需求保持稳步增长，同时新能源、医用等新兴领域需求持续释放，据卓创资讯统计，2025年中国PE消费量在4357.93万吨，较2024年增加8.79%。
出口方面，中国PE出口量屡创新高，2025年同比增幅达32.88%，在109万吨。出口量的大幅增加主要得益于以下几个方面：中国PE新投装置较多，供应增量明显使得国内PE市场价格重心整体持续下移，中国PE货源出口套利空间有所打开，贸易商出口意愿度有所提升，转出口货源增加；受中东地缘政治风险以及关税贸易摩擦等因素影响，中东某国以及美国货源流出量有所减少，受此影响，南亚、非洲等地区对中国询盘积极性提高，推动出口量的增加。
预测：2026年中国PE供需失衡局面延续，价格重心继续下移
“反内卷”政策背景下，截至2025年PE行业内运行20年以上的装置产能合计在561.8万吨，目前来看有中原石化、燕山石化装置有长期停车计划，但部分石化已进行装置改造或生产方向的调整，如独山子石化老全密度装置已固定生产POE产品，兰州石化新全密度装置以及老全密度装置长期生产线性茂金属聚乙烯，整体来看老旧装置出清的占比并不大，更多的是进行新产品的生产，在一定程度上也会缓解国内PE通用料竞争激烈的态势。
据卓创资讯预计，2026年中国PE新增产能再创新高线上实盘配资，达到570万吨，产能增速达到14.64%。在国内新投装置不断上马背景下，部分通用料进口货源竞争优势或被削弱，2026年PE进口量预计同比减少1.25%至1323.96万吨。2026-2030年适逢“十五五”计划，正处于经济增速换挡阶段，经济增速将更加倾向于新能源、人形机器人等高科技制造产业，聚焦到PE行业来看，目前原材料涉及该部分新兴技术产业相对较少，消费领域还多是在传统产业技术领域，故对PE需求端整体提振有限。但考虑到PE的终端应用分布在人们生活、工作、学习等场景下的方方面面，整体消费韧性依旧存在，故在2026年PE消费量或以同比增速在4.72%运行。整体来看，2026年中国PE市场供需失衡局面将延续，价格重心进一步下移。
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