一路暴涨！最近的韩国，杀疯了！ 股市创纪录飙升。五一期间，韩国股市迎来了戏剧性的暴涨。5月4日，韩国综合指数（KOSPI指数）涨幅超过5%，一举突破6800点和6900点两大关口，几乎触及7000点大关。5月7日更是盘中一度站上7500点。一年内翻倍的涨幅刷新了历史纪录。
这样的暴涨让许多韩国股民喜极而泣，他们等待这波牛市已经足足30年。1997年亚洲金融危机对韩国造成了重创，KOSPI指数从1200点涨到1400点用了十多年时间，成为“投资坟场”。失望的韩国股民甚至转战中国A股市场。
2010年后韩国股市有所起色，但表现依然不尽如人意。从2012年到2023年，韩国股票指数从1832点涨到2655点，累计涨幅约40%。然而，这一增长更多是由于韩元贬值而非股市真正好转。
长期以来，韩国政府的过度干预导致资本市场半死不活。尽管韩国在上世纪六七十年代就加入了全球化潮流，大力发展外向型经济，但市场保护主义和政府强势干预经济的问题积重难返。例如，迟迟不放弃有利出口的固定汇率制，以及对财阀企业的融资鼓励政策等，这些措施虽然带来了表面繁荣，但也留下了高负债、低效率和汇率扭曲的隐患。
1997年金融危机爆发后，韩国政府为了获得IMF援助，不得不接受市场化改革条件。紧缩财政、提高利率，开放资本市场，允许外资持股比例提高至50%以上。这些改革虽然受到民众诟病，但最终提升了韩国经济的质量，使其在2021年正式迈入发达国家行列。
然而，韩国股市却成了改革不彻底的遗留问题。对外依然限制外资进出，实际开放仅限于少数海外大型投资机构。对内则保护财阀大企业，侵害中小投资者权益。分红微乎其微，股市缺乏长期投资价值，短线投机成风。
外资难以进入，内资进场就成了韭菜。韩国金融监管部门只能通过限制卖空来托底股价，但这进一步加剧了股价虚高的问题。韩国股市长期低迷，市盈率高达30-40倍，直到2012年左右才回到正常水平，但考虑到韩元贬值因素，实际收益仍然有限。
韩国政府意识到了问题严重性，尹锡悦总统任内推出了一系列提振股市的措施，包括废除金融投资所得税、推动资本市场规制改革等。李在明政府继续推进这些政策，并增加了新的发力点，如放宽外资入市限制，简化注册流程，提高外资兑换韩元的便利性。
这些政策为韩国股市的爆发创造了条件，更重要的是韩国半导体产业搭上了AI技术革命的快车。三星电子和SK海力士主导全球高带宽内存市场，随着AI需求激增，这两家企业盈利大幅增长，带动整个股市上涨。
韩国财阀在资本市场中备受争议，但在产业经济领域表现出色。它们数十年磨一剑，发展出强势的半导体产业。政府在经济事务上的相对弱势反而更好地履行了市场服务者的角色，提供了税收优惠和基础设施支持，提振了市场信心。
韩国股市这轮暴涨是产业、政策和经济环境多重因素共同作用的结果。虽然存在泡沫风险元鼎证券，但长期来看，韩国股市的确有资格迈上新台阶。
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